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原标题:政策的重点在于母猪饲养补贴制度,2011年全国猪

浏览次数:111 时间:2020-01-06

但国情又决定了地方政府对规模养殖动力不足。首先生猪养殖是免税的,因此地方政府的税收动力不足;其次,环境污染问题。养猪业会造成环境污染。中国最大的生猪养殖集团广东温氏集团拥有的能繁母猪也只占全国总数的5,他们对散户养殖的带动效应不明显。

103

综合分析,我们认为春节前猪肉价格还将维持高位。

8.53%

1.国家出台相关政策扶植生猪养殖业

5、仔猪价格走势分析

虽然短期猪肉价格出现了回调,但是我们认为未来6-9个月猪肉价格还将上升并维持高位震荡状态。这是基于我们对以下因素的分析:成本、生猪存栏数、养殖周期和养猪户的预期都决定了短期内猪肉价格不会明显下降。

4、出栏肉猪价格走势分析

根据养猪周期规律,母猪存栏与猪价之间的量、价逻辑关系是三四五周期定律,即:

-0.38%

我们认为生猪价格波动最大的因素就是散户养殖。在经历了多次暴涨和暴跌之后,生猪生产的稳定性成为生猪价格波动的关键因素。因此规模养殖成为稳定生猪价格波动的关键。

6、二元母猪价格

2.3母猪存栏指数已降至均衡水平下

由于2010年上半年猪病导致的暴跌和亏损使母猪存栏进一步下降。尽管几年来规模猪场扩张速度迅猛,但与疫病风险和中小养殖户纷纷转行对整体存栏的影响相比,仍难抵消掉退出的产能,存栏下降。这一势头一直持续至了2011年一季度,今年2、3月份补栏才开始实质性回升,存栏出现拐点。

正常情况下生猪市场走出亏损进入盈利后3-5月母猪存栏就会迎来拐点,补栏积极性提高,母猪存栏开始回升。2010年7月中旬生猪市场便进入盈利,但补栏积极性却始终不高,除了政策频发调控,多次放储稳定猪价外,主要因素就是猪病高发、频发,导致补栏积极性不高、加快淘汰。并一直持续至今年一季度。猪病最终导致今年一季度末存栏降至2008年以来的最低点。

3.52

因此,2010年底的母猪存栏低于均衡水平15%左右,对应2011年猪价最高位可能要超出均衡水平30%以上。截止目前,没有大的疫病严重威胁生猪存栏,因此,我们预计9-12月份生猪存栏有望增加,但供应仍难大增,随着需求也进入旺季,猪价可能进一步上涨。

3.53

由于从2008年以来亏损和猪病导致了母猪存栏进一步下降。疫病风险和中小养殖户纷纷转行加快了存栏下降。这一趋势一直持续到2011年2、3月份补栏才开始实质性回升,存栏出现拐点。因此,2011年全年生猪供求关系为紧平衡,出现持续性供大于求的可能性非常低,除非发生严重的猪病导致大量病猪扰市的特殊情况。这一缺口可能还将持续扩大,今年的猪价仍有上涨空间。

10.75%

2.2猪病导致生猪存栏数降至近年最低

13、流通屠宰头均毛利

2010年全国猪病严重程度为2006年高热病后最为严重的一年,去年一季度猪病影响级别为3.4级,而今年一季度为3.2级,略低于去年,但仍较严重。去年一季度主要以全国性的五号病为主,导致病猪数量激增,从而导致猪价暴跌。今年一季度猪病主要以五号病和流行性腹泻为主,仔猪成活率低、死亡率高,不少地方甚至出现一窝猪独生子、双胞胎现象。

7.16

2011年,全国养殖户拿到玉米均价为2.10元/公斤,创数年来新高。2008年饲料成本最高时,玉米价仅为1.8元/公斤左右,涨幅15%以上。由于去年以来全球气候异常,突发极端性气候频发,威胁全球粮食生产。国际期货市场普遍看高未来玉米等粮食价格,并传递至我国玉米期货市场,加上我国去年多地发生干旱、洪涝灾害,粮食实际产量可能并不及官方所公布产量。因此玉米价格的上涨仍是大势所趋。

1.50

2.1玉米价格创出历史新高

173

2.4猪肉价格会小幅回调明年春节前还将持续高位

3、自繁自养头均盈利

2.养猪成本持续上涨周期决定价格走势

第四部分、生猪存栏结构变化分析及后市预测

《国务院办公厅关于促进生猪生产平稳健康持续发展防止市场供应和价格大幅波动的通知》提出要扶持生猪标准化规模养殖。要求地方各级人民政府要积极支持生猪标准化规模养殖场建设,改善饲养、防疫条件,提高粪污处理能力,确保本地区生猪生产能力不下降。在十二五期间,中央每年将投资25亿投资扶植生猪养殖。

2.03

从补栏母猪到影响生猪供应和猪价需要3个月配种、4个月妊娠、5个月育肥共12个月的周期。期间母猪存栏和总存栏的恢复增加,并不影响肥猪的供应和猪价。因此,判断后市走势主要依据便是母猪存栏的变化走势。

81

政策的重点在于母猪饲养补贴制度,这是保护生猪生产能力的关键环节。通知要求各地继续按照每头每年100元的标准,对能繁母猪发放饲养补贴,中央财政对中西部地区给予60%的补助,对新疆生产建设兵团和中央直属垦区补助100%。

12.80%

1.2.猪价中期内仍将上涨

5、仔猪价格

1.1.扶植生猪生产成为政策重点但利好相对有限

1396

根据规律,档母猪存栏变化偏离均衡水平的程度传递至生猪价格时会被1.5-2倍放大。

15、总存栏指数

7月28日国务院正式发布促进生猪生产的通知,新一轮的猪肉调控正式启动。这次通知最主要的精神就是扶植生猪生产。

今年一季度全国出栏肉猪均价保持平稳震荡上涨之势,2月份后便长期保持在14.5元/公斤以上,但始终未破15元/公斤。这一价位基本达到2008年峰值的80%左右,由于目前的饲料成本已基本与2008年峰值时基本持平,因此,目前的盈利仅相当于2008年峰值时的50%不到,供需缺口也与当时有一定差距。

据商务部监测,7月中旬以来,全国千头规模以上养殖企业育肥猪出栏均价每公斤19.21元,比上旬下降1.5%。全国规模以上定点屠宰企业生猪收购均价每公斤19.36元,比前一周下降1%;白条肉出厂均价每公斤25.09元,比前一周下降0.7%。全国36个大中城市猪肉批发均价每公斤26.11元,比前一周下降0.2%。

16、母猪存栏指数

1、猪料比价

第二部分 生猪市场价格变化分析

一、养猪盈利

-14.29%

母猪存栏变化偏离均衡水平的程度传递至生猪价格时会被1.5-2倍放大。因此,我们在2010年年度报告中曾分析预测:2010年底的母猪存栏低于均衡水平15%左右,对应2011年猪价最高位可能要超出均衡水平30%以上,意味着2011年全国猪价均价有可能逼近15元/公斤,局部阶段性最高可能达到8元/斤左右。

93

8.39

19、生猪需求指数

12、肉-猪价差

五、存栏结构

7、猪肉价格

1、猪料比价走势分析

11年1季度

正如我们在2010年年度报告中所预测,今年是2008年以来的丰收年,只有把猪养好才能抓住这3年一次的好机遇。

22.73

指标

8、豆粕价格走势分析

5.90

由于春节前频繁政策调控猪价始终无法突破14元/公斤的价位,同时五号病、流行性腹泻导致疫病风险较高,仔猪补栏始终未能实质性恢复。猪病影响补栏的同时还重创仔猪存栏,仔猪供应紧缺,因此,春节后猪价不仅没有下跌反而上涨向市场各方传递出存栏不足的强烈信号后,补栏积极性急剧回升,仔猪奇货可居,价格近乎翻倍上涨,补栏风险较大。

今年一季度仔猪价格的涨幅是有史以来最为迅猛的,1月份全国仔猪均价还在18元/公斤左右,节后便开始垂直上涨,3月份便涨至28元/公斤左右,只用不到2个月便上涨了60%以上。其背后充分反映出仔猪补栏积极性以及仔猪存栏的变化。

20、生猪供应指数

10、小麦麸价格

17、商品仔猪补栏指数

2、猪粮比价

今年一季度,全国养殖户拿到玉米均价为2.03元/公斤,3月份达到2.07元/公斤,创数年来新高。2008年饲料成本最高时,玉米价仅为1.8元/公斤左右,涨幅10%以上。由于去年以来全球气候异常,突发极端性气候频发,威胁全球粮食生产。国际期货市场普遍看高未来玉米等粮食价格,并传递至我国玉米期货市场,加上我国去年多地发生干旱、洪涝灾害,粮食实际产量可能并不及官方所公布产量。因此玉米价格的上涨仍是大势所趋。

6.80%

10年1季度

14、猪病影响程度

107

新增后备母猪将于七八个月以后开产,仔猪数量开始增加,一年以后出栏肉猪数量开始实质性增加,猪价的最高点、拐点可能出2012年2、3月份。在此之前,由于母猪的存栏增加短期内并不能改变出栏肉猪数量的增加,因此猪价仍将呈震荡上涨之势。2011年全年猪价都将保持在高位。

表1 soozhu-中国生猪产业链数据库2010/2011年一季度同比变化

11、配合料/自配料价格

二元母猪价格反映母猪补栏积极性,今年一季度全国二元母猪价格均价突破1500元/头,3月份长期保持在1600元/头左右,创2008年9月份以来新高,走出长达两年的补栏低迷期。由此,我们判断母猪补栏积极性的实质性回升使得母猪存栏在3月份前后出现了拐点。

项目

7、玉米价格走势分析

18、母猪补栏指数

42.11%

2011年全国猪价可能长期保持在6.5-8.5元/斤间小幅震荡。全年均价在14.5元/公斤左右,较2010年涨30%以上。自繁自养头均盈利全年可能在350元/头左右,较2010年翻两番。正如我们在2010年年度报告中所预测,今年是2008年以来的丰收年,只有把猪养好才能抓住这3年一次的好机会。

14.33

二、猪价

4.24

-13.81%

19.81%

10、母猪存栏指数:三四五周期定律 存栏已降至均衡水平下

76

2777.64%

1.80

1季度全国猪料比价平均为5.37:1,而去年1季度自1月份便开始大幅下跌,处于快速下跌通道,导致季度平均猪料比价为4.24:1,低于4.4:1的盈亏均衡线。因此,今年1季度同比涨幅较大。2季度可能与1季度基本持平。

8、玉米价格

今年一季度,全国自繁自养头均盈利水平达2008年底以来最高,2、3月份逼近400元/头关口,但始终未破这一价位。与2010年1季度形成了鲜明对比,去年2月初便进入亏损,3月份亏损更是达100元/头以上。因此,今年一季度养猪盈利350元/头较去年的12元/头上涨了27倍以上。

101

1.62

9、豆粕价格

正如2008年饲料成本最高时一样,由于玉米与豆粕并无替代关系,因此两者价格变化迥异,当时玉米价格仅为1.8元/公斤左右,而豆粕价格却直逼5元/公斤。今年一季度,玉米价格大幅上涨,3月份至2.1元/公斤左右,而豆粕价格却和去年一季度走势一路下跌。

3.2

5.37

-5.83%

四、流通屠宰

27.94%

2011年一季度已经过去,生猪市场实际走势与我们预测的走势高度吻合,季度平均盈利达350元/头左右,均价逼近7.5元/公斤。在发布一季度报告之际,我们调高对2011年度生猪市场预期走势。主要原因在于,受猪病影响,一季度存栏继续下降,2、3月份补栏才真正开始回升,仔猪、二元母猪价格大幅上涨,母猪存栏拐点出现。根据母猪存栏和猪价间的三四五周期定律这一量价逻辑关系预测,2011年全国猪价可能长期保持在6.5-8.5元/斤间震荡。全年均价可能在14.5元/公斤左右,较2010年涨30%以上。自繁自养头均盈利全年可能在350元/头左右,较2010年翻两番。

12

3.4

如今,一季度走势和我们之前预测走势高度吻合,全国均价在2、3月份长期保持在近15元/公斤关口震荡,同时南方价位普遍以突破8元/斤。由于一季度末母猪存栏已降至低于均衡水平近20%,且出现拐点。因此,我们调高对2012年一季度前的走势预测,最高价位可能超出均衡水平近40%,全国均价最高可能达到8元/斤以上,局部最高价可能达9元/斤。

34.13%

9、猪病形势分析

4、出栏肉猪价格

今年夏季需求淡季,猪价跌破6.5元/斤性越来越小。若2011年上半年不发生大的疫病严重威胁生猪存栏,9-12月份生猪存栏有望增加,但供应仍难大增,随着需求也进入旺季,猪价可能进一步上涨。

六、供需平衡

110

6、二元母猪价格走势分析

350

-24.75%

由于豆粕消费较为单一,绝大部分用于畜牧业,因此生猪、家禽养殖效益和存栏量直接影响到豆粕需求。而根据前面的分析可知,自去年下半年以来猪价进入周期性上涨通道,养殖效益逐渐增加。同时,母猪存栏拐点可能在3月份出现,仔猪存栏、育肥猪存栏量较低。因此,豆粕价格下跌的主要原因并非养殖效益不好,而是存栏量过低,有购买能力而无购买量。

正常情况下生猪市场走出亏损进入盈利后3-5月母猪存栏就会迎来拐点,补栏积极性提高,母猪存栏开始回升。2010年7月中旬生猪市场便进入盈利,但补栏积极性却始终不高,除了政策频发调控,多次放储稳定猪价外,主要因素就是猪病高发、频发,导致补栏积极性不高、加快淘汰。并一直持续至今年一季度。猪病最终导致今年一季度末存栏降至2008年以来的最低点。

-18.01%

正如我们在今年年初发布的2010年年度报告所分析预测:2010年中国生猪市场已经进入周期性上涨通道,淘汰掉的产能短期内很难恢复。盈利期在一年半到两年,补栏恢复越慢,盈利期会越长。2011年全年出栏肉猪均价可能在13.8元/公斤左右,长期保持在6.5-7.5元/斤之间震荡。自繁自养头均盈利水平有望达300元以上。

2、猪粮比价走势分析

16.95

去年一季度全国猪粮比价走势处于快速下跌通道,从6.64:1一路猛跌至5.18:1,导致季度均值为5.9:1,低于6:1的盈亏均衡线。而今年一季度猪粮比价总体坚挺,并创2009年初以来的新高。2月份开始猪粮比价长期保持在7:1以上。

因此,正如我们在2010年年报中所分析预测,2011年全年生猪供求关系为紧平衡,出现持续性供大于求的可能性非常低,除非发生严重的猪病导致大量病猪扰市的特殊情况。这一缺口可能还将持续扩大,今年的猪价仍有上涨空间。

1515

我们在2010年年度报告中所提出了母猪存栏与猪价之间的量、价逻辑关系是三四五周期定律,即:从补栏母猪到影响生猪供应和猪价需要3个月配种、4个月妊娠、5个月育肥共12个月的周期。期间母猪存栏和总存栏的恢复增加,并不影响肥猪的供应和猪价。因此,判断后市走势主要依据便是母猪存栏的变化走势。

94.5

2.67

3、自繁自养头均盈利水平走势分析

今年一季度,生猪市场完全走出了2009、2010年连续两年的微利-亏损期,自2010年8月份开始生猪市场已经进入新一轮周期性上涨轨道,今年一季度则处于爬升超越阶段,2月份猪料比价涨至5.46:1,与2008年7月份持平,一举创下32个月以来的新高。

88

图片 1

第三部分 猪饲料成本结构变化分析

-3.95%

17.76

108

由于盈利的背后是价格、供求关系、成本变化,因此可看出,即使今年1季度饲料价格大幅上涨,成本急剧增加,但由于供求缺口扩大,猪价始终运行在略高于均衡价位的水平,保障了养猪盈利300元/头以上。我们在2010年度报告中曾预测,2011年全年养猪头均盈利可能在300元/头以上,目前1季度高于预期,预计今年全年盈利可能也将围绕350元/头震荡。

26.57%

76

17.28%

2.50

22.73

35.14%

由于2010年整个一季度猪价都呈持续下跌之势,且跌至谷底。因此去年一季度全国出栏肉猪均价仅为10.61元/公斤,但3月份价格跌至9.32元/公斤,远低于成本线。而今年一季度2月份后长期处于14.5元/公斤以上,因此,今年2月份开始猪价同比长期维持在50%以上,这种局面可能将持续至今年6月份。

2010年全国猪病严重程度为2006年高热病后最为严重的一年,去年一季度猪病影响级别为3.4级,而今年一季度为3.2级,略低于去年,但仍较严重。去年一季度主要以全国性的五号病为主,导致病猪数量激增,从而导致猪价暴跌。今年一季度猪病主要以五号病和流行性腹泻为主,仔猪成活率低、死亡率高,不少地方甚至出现一窝猪独生子、双胞胎现象。

生猪市场整体情况,请参考以下详细分析。

7.07

第一部分 全国生猪市场所处盈亏周期分析

11、出栏肉猪价格走势预测

201

10.61

政策的重点在于母猪饲养补贴制度,2011年全国猪价可能长期保持在6.5-8.5元/斤间震荡。-7.60%

同比

但由于后期猪价上涨乏力,同时玉米价格又快速飙升,导致猪粮比价长期处于7:1-7.2:1,玉米价格上涨严重压缩了养猪盈利,从而影响补栏积极性。

三、饲料成本

105

所幸的是,今年生猪市场处于卖方市场,高涨的成本可顺利转嫁至下游和终端,推动猪价、肉价向更高价位迈进。粮价、肉价的上涨将对CPI产生较大的压力,宏观调控压力巨大。

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